{"id":3790,"date":"2023-03-20T09:47:01","date_gmt":"2023-03-20T09:47:01","guid":{"rendered":"https:\/\/stavangeram.com\/?p=3790"},"modified":"2023-03-20T11:07:07","modified_gmt":"2023-03-20T11:07:07","slug":"market-comment-january","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/market-comment-january\/","title":{"rendered":"Market Comment January"},"content":{"rendered":"<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">2023 har startet bra p\u00e5 mange m\u00e5ter. De fleste globale b\u00f8rsindekser har l\u00f8ftet seg, og flere prisindekser viser tegn til nedgang, noe som trolig henger sammen.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Verdens utfordringer er ikke l\u00f8st, men flere viktige \u00f8konomiske tall ga en viss grunn til optimisme i januar, samtidig som vi har en (statistisk) tendens til \u00e5 v\u00e6re optimister i begynnelsen av et nytt \u00e5r uansett (ref. Januar-effekten som vi har skrevet om tidligere).<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">B\u00e5de vekst- og inflasjonsbildene bedret seg, s\u00e5 stagflasjonsfrykten ble noe mindre med andre ord.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Aksjemarkedene fikk en sterk start i januar. Noen av indeksene med svakest utvikling i fjor fikk en etterlengtet rekyl i januar, som f.eks. den teknologitunge NASDAQ indeksen. Ellers s\u00e5 har det brede markedet i Europa steget noe mer enn det amerikanske aksjemarkedet ved utgangen av januar. Europa falt ogs\u00e5 mindre enn USA i fjor, men det skal bemerkes at det europeiske markedet ogs\u00e5 hadde en svakere opptur i forkant. Likevel er det interessant \u00e5 observere at b\u00f8rsene i Europa, med den p\u00e5g\u00e5ende krigen, gj\u00f8r det bedre enn sine amerikanske \u00abmotparter\u00bb. Det varer nok ikke evig.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Prisindeksene falt de fleste steder i januar, s\u00e5 det er grunn til \u00e5 tro at rentehevingene fra diverse sentralbanker begynner \u00e5 f\u00e5 en effekt. Mindre fare for h\u00f8yere renter blir godt mottatt i aksjemarkedene.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Forbrukerne har fortsatt sparepenger \u00e5 ta av, men n\u00e5r mange nok strammer til p\u00e5 forbruket, s\u00e5 skjer det ogs\u00e5 noe med tilbud\/ettersp\u00f8rselsforholdet. Noen varer og tjenester blir igjen billigere, som bremser den \u00f8vrige prisveksten. I tillegg har en del av de globale flokene og flaskehalsene vi s\u00e5 under og etter pandemien begynt \u00e5 l\u00f8se seg.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><s><span lang=\"NO-BOK\">\u00a0<\/span><\/s><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Samtidig er arbeidsledigheten lav i mange land. I USA er den det laveste p\u00e5 50 \u00e5r. Det er ogs\u00e5 fortsatt unormalt mange bedrifter som melder om ufylte jobber og planer om \u00e5 \u00f8ke l\u00f8nningene. Dette er noe sentralbankene vil f\u00f8lge n\u00f8ye med tanke p\u00e5 rentesettingen fremover.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Det er naturlig \u00e5 anta at press p\u00e5 arbeidsmarkedet skaper h\u00f8yere l\u00f8nninger som i sin tur skaper h\u00f8yere utsalgspriser, og dermed inflasjon.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Sentralbankene h\u00e5per p\u00e5 \u00e5 f\u00e5 inflasjonen under kontroll og f\u00f8re \u00f8konomien inn for en myk landing, og det er det fortsatt mulig \u00e5 f\u00e5 til. \u00d8kningen i inflasjonen ser det ut som de har klart \u00e5 f\u00e5 kontroll p\u00e5. Sp\u00f8rsm\u00e5let n\u00e5 er hvor lang tid det vil ta, og hvor mye mer sentralbankene m\u00e5 bremse, for \u00e5 f\u00e5 inflasjonen ned mot m\u00e5let p\u00e5 ca. 2%.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Kina har \u00e5pnet opp etter tre \u00e5r med nedstenginger, noe som trolig har v\u00e6rt med p\u00e5 \u00e5 skape en viss aktivitet og optimisme mange steder. Men Kina er fortsatt en joker for finansmarkedene, med en vaklende eiendomssektor og med en omverden som har satt p\u00e5 bremsene. Kina har v\u00e6rt med p\u00e5 \u00e5 holde veksten oppe i hele verden i flere ti\u00e5r, men har ikke samme moment som tidligere. Den \u00f8kende politisk spenningen rundt Taiwan er en mulig utfordring, og spionballongen som USA nylig skj\u00f8t ned har ikke hjulpet med \u00e5 bedre klimaet mellom USA og Kina.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Det har som sagt v\u00e6rt en sterk start p\u00e5 \u00e5ret for mange aksjer, og noe gevinstsikring er ikke utenkelig etter et slik rally. Men i sum er vi fortsatt positive, da mange skjevheter er rettet opp, og utsiktene dermed ser bedre ut igjen. Risikoen for resesjon er fortsatt til stede og varsles av de fleste \u00f8konomer. Samtidig vet vi at markedet har tatt h\u00f8yde for mye allerede, og som ved tidligere tilfeller, vil trolig aksjemarkedene begynne \u00e5 stige f\u00f8r real\u00f8konomien for \u00f8vrig f\u00e5r et oppsving igjen.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">V\u00e5re portef\u00f8ljer har hentet inn brorparten av fjor\u00e5rets nedgang p\u00e5 en dr\u00f8y m\u00e5ned. Vi har gjort noen mindre grep i portef\u00f8ljene, men holder p\u00e5 v\u00e5r taktiske aktivaallokering de siste par \u00e5rene: verdi- og\/eller utbytteaksjer fremfor vekstaksjer uten inntjening. Korte og h\u00f8yere renter fremfor lange renter, all den tid det er mulighet for at rentene ikke har sett toppen enda.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Det har v\u00e6rt store og raske skift mellom vekst og verdi de siste par \u00e5rene, som ogs\u00e5 viser viktigheten av god diversifisering.<\/span><\/p>\n<p class=\"x_MsoNormal\"><span lang=\"NO-BOK\">Vi har v\u00e6rt undervekt USA og overvekt Norge en god stund, og holder enn s\u00e5 lenge p\u00e5 denne vektingen. Mange av utfordringene vi s\u00e5 i fjor er fortsatt de samme, s\u00e5 vi holder p\u00e5 overvekten Norge\/Energi og undervekten i USA\/Tech enn s\u00e5 lenge. Ingenting er statisk i s\u00e5 m\u00e5te, og vi vil fortsette \u00e5 s\u00f8ke avkastning uten \u00e5 g\u00e5 p\u00e5 akkord med risikoen for tap. Trauste men fremoverlente er fortsatt en treffende beskrivelse.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>2023 har startet bra p\u00e5 mange m\u00e5ter. De fleste globale b\u00f8rsindekser har l\u00f8ftet seg, og flere prisindekser viser tegn til nedgang, noe som trolig henger sammen. Verdens utfordringer er ikke l\u00f8st, men flere viktige \u00f8konomiske tall ga en viss grunn til optimisme i januar, samtidig som vi har en (statistisk) tendens til \u00e5 v\u00e6re optimister [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[60],"tags":[],"class_list":["post-3790","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blogpost"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.4 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Market Comment January - Stavanger Asset Management<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/market-comment-january\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"nb_NO\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Market Comment January - Stavanger Asset Management\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"2023 har startet bra p\u00e5 mange m\u00e5ter. De fleste globale b\u00f8rsindekser har l\u00f8ftet seg, og flere prisindekser viser tegn til nedgang, noe som trolig henger sammen. Verdens utfordringer er ikke l\u00f8st, men flere viktige \u00f8konomiske tall ga en viss grunn til optimisme i januar, samtidig som vi har en (statistisk) tendens til \u00e5 v\u00e6re optimister [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/market-comment-january\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Stavanger Asset Management\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-03-20T09:47:01+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-03-20T11:07:07+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Kjersti Vallotto\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Skrevet av\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Kjersti Vallotto\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Ansl. lesetid\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"4 minutter\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Kjersti Vallotto\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b5a22214efc665ac22b3514690d34e8c\"},\"headline\":\"Market Comment January\",\"datePublished\":\"2023-03-20T09:47:01+00:00\",\"dateModified\":\"2023-03-20T11:07:07+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/\"},\"wordCount\":770,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#organization\"},\"articleSection\":[\"Blogpost\"],\"inLanguage\":\"nb-NO\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/\",\"name\":\"Market Comment January - Stavanger Asset Management\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#website\"},\"datePublished\":\"2023-03-20T09:47:01+00:00\",\"dateModified\":\"2023-03-20T11:07:07+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"nb-NO\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/market-comment-january\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Market Comment January\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/\",\"name\":\"Stavanger Asset Management\",\"description\":\"Activate your values\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"nb-NO\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#organization\",\"name\":\"Stavanger Asset Management\",\"url\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"nb-NO\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/11\\\/cropped-SAM-Logo.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/11\\\/cropped-SAM-Logo.png\",\"width\":512,\"height\":512,\"caption\":\"Stavanger Asset Management\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b5a22214efc665ac22b3514690d34e8c\",\"name\":\"Kjersti Vallotto\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"nb-NO\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/8838ef6f50d40f7bc532bb8d7df83c8fbb0747be7c0327e94c5f52af94783cf4?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/8838ef6f50d40f7bc532bb8d7df83c8fbb0747be7c0327e94c5f52af94783cf4?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/8838ef6f50d40f7bc532bb8d7df83c8fbb0747be7c0327e94c5f52af94783cf4?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Kjersti Vallotto\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/stavangeram.com\\\/nb\\\/author\\\/kjerstisam\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Market Comment January - Stavanger Asset Management","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/market-comment-january\/","og_locale":"nb_NO","og_type":"article","og_title":"Market Comment January - Stavanger Asset Management","og_description":"2023 har startet bra p\u00e5 mange m\u00e5ter. De fleste globale b\u00f8rsindekser har l\u00f8ftet seg, og flere prisindekser viser tegn til nedgang, noe som trolig henger sammen. Verdens utfordringer er ikke l\u00f8st, men flere viktige \u00f8konomiske tall ga en viss grunn til optimisme i januar, samtidig som vi har en (statistisk) tendens til \u00e5 v\u00e6re optimister [&hellip;]","og_url":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/market-comment-january\/","og_site_name":"Stavanger Asset Management","article_published_time":"2023-03-20T09:47:01+00:00","article_modified_time":"2023-03-20T11:07:07+00:00","author":"Kjersti Vallotto","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Skrevet av":"Kjersti Vallotto","Ansl. lesetid":"4 minutter"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/"},"author":{"name":"Kjersti Vallotto","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#\/schema\/person\/b5a22214efc665ac22b3514690d34e8c"},"headline":"Market Comment January","datePublished":"2023-03-20T09:47:01+00:00","dateModified":"2023-03-20T11:07:07+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/"},"wordCount":770,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#organization"},"articleSection":["Blogpost"],"inLanguage":"nb-NO","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/","url":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/","name":"Market Comment January - Stavanger Asset Management","isPartOf":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#website"},"datePublished":"2023-03-20T09:47:01+00:00","dateModified":"2023-03-20T11:07:07+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/#breadcrumb"},"inLanguage":"nb-NO","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/market-comment-january\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/stavangeram.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Market Comment January"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#website","url":"https:\/\/stavangeram.com\/","name":"Stavanger Asset Management","description":"Activate your values","publisher":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/stavangeram.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"nb-NO"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#organization","name":"Stavanger Asset Management","url":"https:\/\/stavangeram.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"nb-NO","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/stavangeram.com\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/cropped-SAM-Logo.png","contentUrl":"https:\/\/stavangeram.com\/wp-content\/uploads\/2020\/11\/cropped-SAM-Logo.png","width":512,"height":512,"caption":"Stavanger Asset Management"},"image":{"@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/stavangeram.com\/#\/schema\/person\/b5a22214efc665ac22b3514690d34e8c","name":"Kjersti Vallotto","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"nb-NO","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/8838ef6f50d40f7bc532bb8d7df83c8fbb0747be7c0327e94c5f52af94783cf4?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/8838ef6f50d40f7bc532bb8d7df83c8fbb0747be7c0327e94c5f52af94783cf4?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/8838ef6f50d40f7bc532bb8d7df83c8fbb0747be7c0327e94c5f52af94783cf4?s=96&d=mm&r=g","caption":"Kjersti Vallotto"},"url":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/author\/kjerstisam\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3790","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3790"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3790\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3821,"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3790\/revisions\/3821"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3790"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3790"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/stavangeram.com\/nb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3790"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}